Svátek má: Ingrid

Byznys

Velikost textu:

Jan Bureš: ECB zvýšila sazby nejvíce od vzniku eurozóny

Jan Bureš: ECB zvýšila sazby nejvíce od vzniku eurozóny

<< GLOSA >> ECB  dokonala jestřábí obrat - zvýšila sazby o 75bps (nejvíce od vzniku eurozóny) a jasně naznačila, že bude na nadcházejících zasedáních sazby dál zvyšovat (my čekáme až do blízkosti 2,50 %).

Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance
11. září 2022 - 11:03

Otázka kvantitativního utahování sice zůstává pro centrální bankéře ve Frankfurtu mimo hru, to ale pro trhy to nebylo velké překvapení, píše Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance.

ČNB se naopak otáčí a možná již otočila zcela opačným směrem. Holubičí obrat v bankovní radě byl v posledních dvou týdnech podpořen další sérií domácích makročísel. Ta v obecné rovině potvrdila narativ o zpomalující domácí poptávce, kterou začínají ochlazovat vysoké ceny.



Zprávy z ekonomiky sice nejsou na mnoha místech tak špatné, jak ČNB očekávala - spotřeba domácnosti šla sice třetí kvartál v řadě dolů, ale meziročně je stále v lehkém plusu (+0,2 % versus -2 % očekávaná ČNB); dynamika mezd sice v druhém kvartále zvolnila (+4,4 %), ale opět ne tak výrazně, jak čekala centrální banka, a to zejména v tržních odvětvích (tam se dynamika mezd drží okolo 8 %). Nová červencová čísla z maloobchodu a průmyslu ovšem nevypadají nijak povzbudivě a víceméně potvrzují námi i ČNB očekávaný pokles HDP ve třetím kvartále.

Celkově tak poslední sada čísel nebude pro "novou většinu" v ČNB natolik výrazným pozitivním překvapením, aby ji vedla ke změně holubičích postojů. I proto měníme výhled na ČNB a očekáváme nově stabilitu úrokových sazeb na zářijovém zasedání centrální banky a pak dál do konce roku. Rizika jsou sice stále z našeho pohledu vychýlena směrem k vyšším sazbám - ČNB by ovšem k dalšímu mírnému zvýšení sazeb sáhla pouze v případě, že by se koruna dostávala pod setrvalý a výrazný prodejní tlak, a současně bychom viděli jasnější důkazy potvrzující odolnost domácí poptávky.

(rp,prvnizpravy.cz,foto:arch.)



Půjdete-li k volbám, koho budete volit ve druhém kole prezidentské volby?

Kurzy

0.00 
0.00 
0.00 
0.00 
0.00 

Akcie

AVAST
206
COLT CZ GROUP SE
572
ČEZ
915
ERSTE GROUP BANK A
811
KOFOLA CS
251
KOMERČNÍ BANKA
712.5
MONETA MONEY BANK
78.7
PHILIP MORRIS ČR A
16540
PHOTON ENERGY
66.8
PILULKA LÉKÁRNY
750
VIG
589
GEN DIGITAL
493